年末歲寒，所得稅優(yōu)惠政策的出臺，讓創(chuàng)投圈感受到幾許暖意。今年以來，創(chuàng)業(yè)投資/私募股權(quán)投資的募資難已不是秘密，稅負(fù)問題也曾讓不少創(chuàng)投企業(yè)猶疑。如今，創(chuàng)投個人合伙人稅負(fù)只減不增的消息更像是雪中送炭，在寒冬里燃起一盆炭火，讓創(chuàng)業(yè)投資的火種不熄。
12月12日召開的國務(wù)院常務(wù)會議進一步明確了針對創(chuàng)投企業(yè)的所得稅優(yōu)惠政策。這些舉措對穩(wěn)定投資機構(gòu)信心的作用不言而喻。今年，創(chuàng)投企業(yè)的日子并不算好過，面臨募資難的窘境。投中研究院CVSource數(shù)據(jù)終端的一項統(tǒng)計顯示，2017年中國VC/PE市場完成募集基金規(guī)模超過1000億美元，創(chuàng)下了有史以來的最高紀(jì)錄。但2018年，一級市場跳水式硬著陸，2018年第三季度募集基金規(guī)模驟降80%。由于部分頭部公司的大規(guī)模融資和頭部機構(gòu)的活躍，投資總規(guī)模激增126%，投資端似乎沒有受到太大影響。但加上過去幾年募集了龐大的資金，實際上很多機構(gòu)都面臨著很大的投資壓力。
另一方面，“創(chuàng)投基金稅負(fù)暴增”的爭議不斷。今年8月，國家稅務(wù)總局相關(guān)負(fù)責(zé)人在政策解讀問答中將私募股權(quán)基金個人投資者所得稅征收標(biāo)準(zhǔn)歸為個體工商戶。市場有聲音認(rèn)為，有限合伙制創(chuàng)投企業(yè)的有限合伙人需按照“個體工商戶生產(chǎn)、經(jīng)營所得”項目來繳納個人所得稅，其稅率從20%升至35%，納稅額隨之提高75%。今年9月6日召開的國務(wù)院常務(wù)會議上，涉及諸多稅收利好措施，其中之一便是創(chuàng)投基金方面：確保創(chuàng)投基金稅賦總體不增，保持地方已實施的創(chuàng)投基金稅收支持政策穩(wěn)定，即創(chuàng)投仍按20%征收。再加上12月12日出臺的稅負(fù)新政，創(chuàng)投企業(yè)們總算“如釋重負(fù)”，吃上一顆定心丸。
在經(jīng)濟下行壓力的背景下，減輕創(chuàng)投企業(yè)稅負(fù)和促進創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展具有重要意義。首先，創(chuàng)業(yè)投資屬于長期投資、股權(quán)投資，主要是支持孵化早期創(chuàng)業(yè)項目，能為企業(yè)帶來增量發(fā)展資金。特別是當(dāng)前企業(yè)面臨融資難融資貴的大環(huán)境下，創(chuàng)業(yè)投資這種企業(yè)直接融資方式，能有效支持企業(yè)發(fā)展，促進創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。其次，創(chuàng)業(yè)投資布局主要集中在TMT、新能源、醫(yī)療、高端制造等領(lǐng)域。這些領(lǐng)域代表著未來發(fā)展的大趨勢，積極布局有利于提升新興產(chǎn)業(yè)的核心競爭力。此外，創(chuàng)業(yè)投資屬于早期投資，在發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資、私募股權(quán)投資的同時，更需要大力發(fā)展資本市場。上市退出、并購?fù)顺鍪莿?chuàng)業(yè)投資、私募股權(quán)投資重要的獲利來源。創(chuàng)業(yè)投資基金的“募、投、管、退”也需要政策支持，這樣更有利于創(chuàng)業(yè)投資基金的募集和投資。
收到政策紅包的創(chuàng)投企業(yè)終于可以平穩(wěn)度過這個寒冷的冬天了。盡管相關(guān)細(xì)則尚未出臺，但可以肯定的是，創(chuàng)投稅負(fù)新政釋放了國家對高科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)的重視信號，讓困擾創(chuàng)投行業(yè)多年的稅收問題得以解決，增強了行業(yè)的投資信心。不過，仍需注意的是，目前國內(nèi)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)魚龍混雜，對于一些打著創(chuàng)業(yè)投資的名義進行非法集資活動要格外警惕。同時，配套細(xì)則也需要對此進行更嚴(yán)格的規(guī)范，保護投資者的合法權(quán)益。
不論冬天多冷，終將會有辭舊迎新的時刻，但愿有了新政加持，創(chuàng)業(yè)投資這團火可以燒得更旺。